贸易融资是建立在贸易结算基础上的垫资(Advance)，从来不是借款(Lending)。我们要以贸易融资的结构去改变目前单纯的借贷结构。应收应付是涉及两家企业之间交易、支付、结算关系，作为第三方介入其中，你必须做到了解买卖双方，不然你就是最弱势的第三者，随时可能被卖掉。你不仅要了解双方，某种程度上你要做到比买方更了解卖方，或者比卖方更了解买方，这才是你存在的理由和价值。

但是目前市场上，绝大部分的应收账款融资模式并没有做到两边的KYC，是一种伪贸易融资结构，实质是一种单纯的借贷结构。如果金融机构就按单纯借贷的标准去执行是没有问题的。问题在于伪贸易融资容易给金融机构造成一种假象，让不法之徒有可乘之机。

在供应链全球化背景下，一家银行想要做到对买卖双方的KYC是不容易的。虽然科技拉近了距离，但你要做好尽调、做好现场审计都还是会有地理半径的限制。在疫情造成供应链冲击的复杂市场环境下，我们更加需要通过强化双保理合作机制，来控制风险的蔓延。

在警匪片中，我们经常可以看到这样的场景。警察办案往往都是两个人一组。当处于危险的环境中，两个人需要背靠背持枪面向相反方向。因为人的生理结构决定了我们的最大视野范围只有180度，你永远无法第一时间看到自己背后的情况。两个人相互背靠背，是复杂环境下最安全的姿势。

双保理正是以这样的姿势保证在复杂市场环境下，两家金融机构能够各自看紧各自客户，确保两家企业之间的交易支付始终保持在正常的轨道区间内，出现偏差即时做出反馈，防范欺诈等风险。需要补充的是，并不是说单保理都是错误的模式。正如正方形与长方形的关系，单保理只是双保理的特殊形式。

不同国家、不同地区、不同文化、不同种族、不同行业、不同规模的企业就像无数的恒星、行星、卫星、小行星，散落分布在全球供应链的浩瀚宇宙中。这些供应链星体之间的关系是复杂多维的，根本不可能由一间金融机构在同一个平面上为供应链上所有企业提供total solution。但是通过标准化合作机制，两家金融机构是能够将处于不同维度的任意两家企业联系起来的。这就是双保理机制在全球复杂供应链体系中的价值，通过结构制度的安排，以效率最高的方式来协同控制风险，为复杂供应链提供金融支持。

这些金融机构事实上是起到企业供应链金融服务代理人的作用。通过这些factor，将企业价值链与金融价值链相匹配，为供应链企业提供流动行支持和风险缓释。这些供应链金融机构可以是贸易融资银行，也可以是商业保理公司。银行也好，商业保理公司也好，你被接纳进入这条factors chain的理由，一是你比其它金融机构更了解你的客户，二是你要执行标准化的factors chain游戏规则，承担相应责任，并且被链上所有其它金融机构接受，而这样一个协同性的供应链金融生态系统，就是非信用证的应收应付时代全球贸易融资体系。FCI的GRIF体系为我们提供了一个很好的制度框架，我们需要融合金融科技，物流科技，监管科技，共同建立更多的数字化双保理合作应用场景，共同推动合作共赢的局面，让这套制度发挥出市场效率。